삼성전기 개선되는 제품 MIX

삼성전기

[3분기 리뷰와 4분기 전망]

3분기 실적은 매출액 2.38조원 (-2.9%QoQ, -11.3%YoY), 영업이익 3,110억원 (-13.6% QoQ, -32.1%YoY)에 그쳐 컨센서스를 크게 하회. 급감한 중국의 스마트폰과 PC 등 소비자향IT 제품 수요 둔화 영향으로 특히 컴포넌트 사업부의 매출액이 -18%QoQ를 기록. 한편 패키지 솔루션 사업부는 전장과 5G, 네트워크용 패키지 기판 공급 확대로 매출 3%QoQ 증가. 4분기 매출액은 2.2조원, 영업이익은 2,010억원으로 전망. 부품사업의 전통적 비수기에 돌입하는 가운데 소비자향IT 수요 둔화세 지속과 부품 재고 조정이 예상되기 때문이다.

 

삼성전기 재무제표

[2023 Preview]

2023년 매출액은 9.5조원, 영업이익 1.1조원으로 2022년 대비 각각 -1.6%, -15% 감소할 것으로 예상. 스마트폰과 PC 수요 전망이 좋지 않아 컴포넌트 사업부 실적 반등 가능성은 낮음. 그러나, 패키지 솔루션 사업부 강한 기업향 수요로 점점 주요 사업으로 부상할 것으로 기대됨. 광학 솔루션 사업부의 경우 폴더블 폰카메라와 폴디드 줌 카메라 등 고판가 제품의 판매 호조가 이어질 전망이다.

 

현금흐름표

[목표주가는 160,000원]

현재 범세계적인 재고 조정과 불안정한 매크로 환경, 지정학 리스크와 소비 둔화 등의 특수한 상황을 감안하면, MLCC의 매출이 다소 둔화할 리스크가 있음. 그러나, 이는 경기 변동에 의한 부분임. 따라서, 중요한 것은 MLCC 사업 이외에 전장용 혹은 서버와 네트워크등 높은 ASP를 확보할 수 있는 고부가 사업이 추세적으로 확장되고 있다는점. 이에 따라 경기 회복시기에는 다시 실적이 레벨업 될 수 있는 기회가 있다고 판단됨. 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가 160,000원(Target P/E15배)을 제시한다.

 

삼성전기 금융정보

삼성전기는 52주 최저 108,500원을 찍고 상승 후 현재는 횡보를 하고 있는 것으로 보인다.

52주 최고가는 199,000원이고 배당수익률은 1.54%로 나와 있다.

큰 기대가 있는 종목은 아니지만 우선 관심종목에 추가하여 횡보의 하단을 찍을 때 조금씩 모아볼 생각이다.