채권발행시장 정리 및 문제

채권발행시장

[채권발행시장이란]

• 채권시장은 그 거래 구분에 따라 크게 발행시장 및 유통시장으로 구분할 수 있으며 발행시장은 채권이 형성되어 거래되기 시작하는 시장을 의미함

• 발행시장을 Primary Market 이라 하며 유통시장을 Secondary Market이라 함

 

채권발행시장 참여자

간접발행

 

[공모사채와 사모사채]
• 모집과 매출의 기준인 청약 권유 50 인 이상인 경우 공모로 분류되고 모집 및 매
출에 해당하지 않는 발행으로 청약 권유인이 49 인 이하인 경우 사모로 분류됨

 

채권발행 금리 결정

[수요예측]
• 공모희망 금리밴드를 제시하고 K Bond 시스템을 통해 응찰을 받아 시장 수요
를 확인하여 발행금리를 산정하는 시스템

 

수요예측과 증권신고서

[증권신고서 및 일괄신고서]
• 자본시장법에 따라 공모사채의 발행 시 발행 전 제출해야 하는 서류로서 발행회
사의 산업위험 , 회사위험 , 기타위험 등을 상세히 기술하고 법정 기한이 지나 효
력발생이 된 후 공모 발행을 완료할 수 있음

[신용평가회사와 채권평가회사]
• 채권의 발행에 있어서 신용평가회사는 회사의 재무상태와 산업 구조 등을 복합
적으로 고려하여 신용등급을 부여하고 투자등급으로는 AAA 부터 BBB 까지 분
포하며 채권평가회사는 개별 채권의 시가 민간채권 평가수익률 민평금리 를
제공하며 공모희망금리의 기준점으로 작용함

 

사채발행시장의 부가업무

[ 사채관리계약과 등록발행]
• 증권의 인수업무 등에 관한 규정에 따라 공모사채의 발행 시 금융투자업자의 인
수를 위해 표준사채관리계약 및 등록발행의 형태로 발행하여야 함

 

공모사채 발행 프로세스

 

사모사채 발행 프로세스

 

[문제]

 

1. 다음 중 사채의 기한이익 상실 조건에 관한 설명으로 옳은 것은?
① 사채의 기한이익 상실이란 사채의 원리금 상환의무가 사라지는 것이다.
② 사채는 투자자가 원하는 경우 언제든 기한이익 상실을 할 수 있다.
③ 공모사채는 기한이익 상실 조건 적용을 받지 않는다.
④ 무보증 공모사채는 법규정상 사채권자를 위해 사채관리회사를 두고 기한이익
상실 조건을 점검하여야 한다.

정답 : ④
해설 : 증권의 인수업무에 관한 규정상 공모사채를 발행하는 경우 금융투자업자가
이를 인수하기 위해서 사채관리회사를 선정하여 기한이익 상실 조건을 점검하여
야 한다.

 

2. 수요예측에 관하여 옳은 것은?
① 수요예측은 우편 접수로만 가능하다.
② 수요예측은 발행하는 사채의 신용등급에 따라 진행하지 않을 수도 있다.
③ 무보증 공모사채를 금융투자업자가 인수하는 경우 수요예측을 진행하여야 한
다.
④ 무보증 공모사채 수요예측 시 희망 금리를 제시할 필요가 없다.

 

정답 : ③
해설 : 증권의 인수업무에 관한 규정상 금융투자업자가 무보증 공모방식의 사채를
발행하는 경우 수요예측 시 공모희망금리를 20bp 이상의 범위로 제시하고 반드
시 수요예측을 실시하여야 한다.

 

3. 사채관리회사에 관하여 올바른 것은?
① 사채관리회사는 금고에 사채권을 보관하기 위해 필요하다.
② 사모사채 발행 시 사채관리회사 선정은 의무이다.
③ 사채관리회사는 아무 조건 없이 아무나 맡을 수 있다.
④ 사채관리회사는 사채의 만기까지 사채권자를 위해 사채의 조건 등 관리업무를
수행한다.

 

정답 : ④
해설 : 사채관리회사”란 사채를 발행하는 경우에 변제의 수령 , 채권의 보전 , 그 밖
에 사채의 관리를 하는 회사로서 , 상법 제 480 조의 3 에서 정한 자를 말한다.