주식 관련 사채 정리 및 문제

주식 사채

[전환사채 (CB)]
• 전환사채는 전환기간 도래 시 사채 발행회사의 신주로 전환할 수 있는 전환권이
부여된 사채로서 전환 청구 시 사채는 소멸하고 해당 회사의 신주가 발행되어
교부됨

 

• 전환사채는 우리나라 주식연계채권 중 가장 활발하게 발행되고 있으며 핵심 발
행 조건으로 전환가액 , 리픽싱 , YTP, Call 비율 등이 있음

 

[주식연계채권]

• 채권의 형태로 발행되나 가치의 본질에 주식적 특징을 내포한 금융상품으로 채권자의 지위와 향후 주식 투자자로서의 지위를 모두 누릴 수 있는 장점이 있는 채권

 

주식연계채권

 

 

[교환사채 (EB)]
• 교환사채는 발행회사가 보유한 제 3 자의 주식이나 , 자기주식을 교환대상 주식
으로 하는 교환권이 부여된 사채로서 사채의 교환청구 시 사채가 소멸하고 해당
주식으로 교환됨

 

• 발행사는 교환대상이 되는 주식을 사채의 교환청구기간이 끝날 때까지 한국예
탁결제원에 예탁하여야 함

 

[신주인수권부사채 (BW)]
• 신주인수권부사채는 사채와 함께 신주인수권이 부여되는 사채로서 신주인수권
은 행사기간 도래 시 사채 발행회사의 신주를 인수할 수 있는 권리를 의미하며
신주인수권증서의 형태로 발행 , 교부되어 양도될 수 있음

 

유나

바로 아래에서 본 ITZY 유나 KCON 2022 LA 아찔 꿀벅지

• 신주인수권부사채는 신주인수권증서를 사채와 별도로 매각할 수 있는 분리형
과 별도 매각이 금지된 비분리형으로 나눌 수 있으며 주권상장법인이 사모의 형
태로 신주인수권부사채를 발행하는 경우 비분리형으로만 발행이 가능함

 

사채 종류

 

[전환가액 산정]

• 산정방법

 - 사모발행의 경우와 공모발행의 경우 전환가액 산출용 지표 계산방식은 같으나 산출 규칙이 달라 최종 산출된 가액은 다름

 - 실 발행 사례들은 대부분 사모발행을 하며 대기업 계열사에서 간혹 큰 규모의 CB를 공모로 발행을 진행함

 

[전환가액 재조정]

• 전환가액 산출 규정에 따라 산출된 전환가액은 전환가액 상향, 하향 조정규정에 따라 변경될 수 있으며 기본적으로 회사의 자본적 조달로부터 기존 투자자를 보호하는 형태를 띄고 있음

 

 

 

[문제]

1. 다음 중 신주인수권부사채에 관한 설명으로 옳은 것은?
① 신주인수권은 발행회사의 신주를 인수할 권리를 의미한다.

② 신주인수권은 한 번 발행되면 행사될 때까지 무기한 만기를 가지고 있다.
③ 신주인수권부사채 발행 관련 규정은 별도로 존재하지 않아 발행은 자율사항이
다.
④ 신주인수권부사채의 발행은 대주주 지분율에 전혀 영향을 주지 않는다.

 

정답 : ①
해설 : 신주인수권은 발행회사의 신주를 인수할 권리를 의미하며 신주인수권부사
채의 발행일로부터 1 년 사모의 경우 에서 만기 1 개월 전까지 보통 행사가능기간
이 정해져 있어 무기한 행사가 불가능하며 신주인수권의 행사로 발행되는 신주에
의해 대주주의 지분율에 변동이 발생할 수 있다.

 

2. 교환사채에 관하여 옳은 것은?
① 교환사채는 상법상 발행이 불가능하다.
② 교환사채의 이자지급액은 항상 0 이다.
③ 교환사채는 공모로 발행하는 것이 불가능하다.
④ 교환사채의 교환대상이 되는 주식은 교환사채 발행회사가 보유하고 있는 발행
회사의 자사주 또는 제 3 자의 주식이다.

 

정답 : ④
해설 : 교환사채는 상법상 발행 가능하며 법 469 조 ), 교환사채도 이자를 지급할
수 있고 공모로 발행할 수 있다.

 

3. 교환사채와 전환사채의 차이에 관하여 올바른 것은?
① 전환사채는 발행 다음날부터 전환이 가능하나 교환사채는 발행 후 한달이 지나
야 교환을 할 수 있다.
② 전환사채는 사모의 형태로 발행이 가능하나 교환사채는 그렇지 않다.
③ 전환사채는 그 전환권의 행사 시 발행회사가 신주를 발행해야 하나 교환사채는
발행회사가 보유하고 있는 자사주 또는 제 3 자 주식으로 교환할 수 있다.
④ 전환사채는 전환권 행사 시 사채가 무조건 소멸하지만 교환사채는 교환권 행사
시 사채가 무조건 소멸하지 않는다.

 

정답 : ③
해설 : 전환사채는 그 전환권의 행사 시 발행회사가 신주를 발행해야 하나 교환사
채는 발행회사가 보유하고 있는 자사주 또는 제 3 자 주식으로 교환할 수 있다 . 또
한 , 전환사채 및 교환사채 모두 권리가 행사되는 경우 사채권은 소멸한다 .