채권5 주식 관련 사채 두 번째 정리 및 문제 [전환사채 매수차익거래] • 전환사채의 매매가격이 전환사채의 Parity 가격보다 낮을 경우 차익거래 기회 가 있음 • 주식을 차입하여 매도하고 전환사채를 매입하여 전환권을 행사하면 무위험 차 익거래가 가능함 [분리형 BW 의 신주인수권 매수차익거래] • 주가가 신주인수권 매매가격과 신주인수권 행사가격을 합친 것보다 클 경우 신 주인수권 매수차익거래가 가능함 선미 엉덩이 대고 앉아있는 선미 꿀벅지 im.newspic.kr • 주식을 차입하여 매도하고 신주인수권을 매입하여 신주인수권을 행사하면 무 위험 차익거래가 가능함 [사채대용납입을 활용한 신주인수권 매수차익거래] • 주가가 신주인수권가격과 할인거래되는 사채의 매매가격을 합친 것보다 클 경 우 사채대용납입을 활용한 신주인수권 매수차익거래가 가능함 • 주.. 2022. 9. 14. 주식 관련 사채 정리 및 문제 [전환사채 (CB)] • 전환사채는 전환기간 도래 시 사채 발행회사의 신주로 전환할 수 있는 전환권이 부여된 사채로서 전환 청구 시 사채는 소멸하고 해당 회사의 신주가 발행되어 교부됨 • 전환사채는 우리나라 주식연계채권 중 가장 활발하게 발행되고 있으며 핵심 발 행 조건으로 전환가액 , 리픽싱 , YTP, Call 비율 등이 있음 [주식연계채권] • 채권의 형태로 발행되나 가치의 본질에 주식적 특징을 내포한 금융상품으로 채권자의 지위와 향후 주식 투자자로서의 지위를 모두 누릴 수 있는 장점이 있는 채권 [교환사채 (EB)] • 교환사채는 발행회사가 보유한 제 3 자의 주식이나 , 자기주식을 교환대상 주식 으로 하는 교환권이 부여된 사채로서 사채의 교환청구 시 사채가 소멸하고 해당 주식으로 교환됨 • 발행.. 2022. 9. 14. 채권가격과 수익률 정리 및 문제 [이자율의 개념] • 채권은 만기 확정 금리부 자산이므로 채권수익률로 매입하여 만기까지 보유하면 매입할 때 부터의 투자수익률이 확보됨 • 이렇게 접근하는 방식은 현재부터 미래까지의 이자율 개념이라고 함 [할인율의 개념] • 자본시장에서 사용되는 채권수익률은 대부분 미래의 정해진 현금흐름을 채권수익률로 할인한다는 의미에서 할인율 개념으로 사용됨 -> 채권수익률은 이자율과 할인율의 두 가지 개념으로 사용 • 채권수익률은 투자수익 측면과 할인이라는 측면에서 이자율과 할인률의 두 가 지 개념으로 사용됨 • 수익률에는 표면이자율 , 만기수익률 (YTM), 연평균이자율 등이 있으며 채권시 장에서는 채권가격으로 이용되는 수익률로 YTM 을 사용함 • 채권은 현금흐름 형태에 따라 복리채 할인채 , 이표채 등으로 나뉨 .. 2022. 9. 3. 채권금리와 기준금리 및 스프레드 정리 [정리] • 채권금리는 정책금리 + 기간스프레드 + 신용스프레드 세 가지 합으로 구성 • 정책금리 : 한국은행이 금융기관과 환매조건부증권 (RP) 매매 , 자금조정 예금 및 대출 등의 거래를 할 때 기준이 되는 금리로서 기준금리 (Base 라고도함 * 기준금리의 결정 * 통화정책의 파급효과 - 금리경로 : 전반적인 시장금리 상승하면서 소비 및 투자 등 총수요에 영향을 미침 - 다른 조건이 동일한 경우 금리 인상 시 금융 비용부담 증가로 가계소비 및 기업투자 감소 - 자산경로 : 주식, 채권, 부동산 등 자산가격에도 영향을 미침 - 다른 조건이 동일할 경우 금리 상승 시 미래수익의 현재가치가 낮아져 자산가격 하락 - 신용경로 : 은행의 대출태도에도 영향을 미침 - 금리 상승 시 은행대출 보수적으로 변화 -.. 2022. 8. 29. 채권의 종류별 특성2 요약 및 문제 [자산유동화증권] 기초자산 • 매출채권 기 발생 채권 유동화 • 장래발생 매출채권(발생 예상채권 유동화) • 공사대금채권 • 차량할부채권 • 항공기 운임채권 • 토지대금 반환채권 • 휴대폰 할부채권 • 렌탈채권 • 주택담보채권 • 기타 대출 , 사채 등 신용보강 • 외부신용보강 매입약정 , 매입확약 • 트랜칭 지급 순위 조정을 통한 보강 • 파생상품활용 CDS, TRS 등 • 신용등급 트리거 • 매출액 트리거 • 신탁집금액 트리거 재무적 관점 • Cash Flow 목적 유동화 • Book off 목적 유동화 • 기초자산의 위험과 효익 이전을 기준으로 회계상 Book off [자산유동화 기본 구조도] [전자단기사채] - 단기자금 조달시장 활성화를 위해 2013년 도입된 사채의 종류로서 기존 CP방식이 지니.. 2022. 8. 29. 이전 1 다음
